鼎城:百名股长行政效能“体检” 不合格将调离_暗恋你的女人,才会发出的3种求爱信号,别怂了快动手!


时间:20:12:26    文章来源:锯齿、撕裂、喷火、爆炸:机器人大战可圆了你儿时的梦?    点击次数:2360    参与评论 6462人

  刚才举的那个例子94元的债券和95元差1元,1元跟100元相比就是1%,但是如果一只是超过十元的股票,一只是五块的股票,就没法用价差来做,只能用比价来做。

  人民币贬值的时候这个比价一定大,人民币升值的时候这个比价一定小,所以最早的时候我们做这个比价是在做套利。

  所以各种交易的分类来讲,比价交易其实是可以把它归成被套利交易的一个方面。

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今天的话题跟相对收益有关,怎么样利用比价系统。

  这其中体现的是性价比问题,一定是94元的债券比95元的在做多上更有性价比,反之亦然。

  

实际上我们在做交易的过程中,用的不是价差,更多应用的是比价,因为价差的误差要大一些。

  要么是相等单位,要么是相等金额。

  其二更关键的一个问题,因为债券之间相对价差不会差很大,但是个股之间的股价价差差很大。

  fWTtobcjnTFUMzcG举个例子,比如说我现在有两张一模一样的债券,都是国债,都是十年到期,而且到期日几乎相同。

  

这里边引申出来一个问题,该如何衡量哪个更有性价比?最简单的办法就是价差。

  假如借券没有利息的话,就应该买94元的债券,同时抛95元的债券,去实现价差合拢这样一个交易。

  

只要这两张债券的固定收益率相同,到期日相同,那么最终这两张债券的价差一定会抹平。

  现在我们再去做比价的时候,实际上我们做这个交易已经不再是在做一个套利交易,而是在做一个人民币汇率的单边交易。

  这种交易就是我们经常说的“搬砖”,这几年很多人把这种方式用到了个股上,但效果肯定不如用在债券上好。

  但是个股不一定,好比中国银行跟建设银行之间的价差一定是这么固定的吗?未必,这是其一。

  这个比价是跟人民币的汇率相关的,同样一个商品,一个是国内人民币计价的,一个是海外美元计价的。

  

  因为是同一个品种,并且这个品种的到期日大致相同,最直观的就是利用价差。

  如果我们要去做多的话,就做多94元的。

  UryqBYJKnkLtyKad同时票面利息也都相同,一张是95元,一张是94元。

  因为是有价差的,所以你只要买更合算的品种,相当于就把那个价差收益弥补了。

  但凡说比价一定是等金额的,等金额去做比价的话是有很多依据的,最简单的就是可以去做国内的铜和海外铜的比价,你会发现这个图形非常的稳定,稳定到这几年基本上低点大概在7,高点在8左右。

  如果要去做空,就永远去空95元。

  一只股票4元,另一只8元,这个时候用价差去做就不合理了。

  因为债券的价差收益是确定性的,可以获得的,也就是说债券的价差收益是一定会归拢的。

  但如果是一个单边的多头,那我可能先买94元的债券,等过一阵子94元的债券变成了95元,原先95元的债券变成了94元,那我就抛掉再去买便宜的那个。

  其中的核心就是两边的头寸规模大体相当,或者说是相等金额的。

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  但是个股不一定,好比中国银行跟建设银行之间的价差一定是这么固定的吗?未必,这是其一。

  这种交易就是我们经常说的“搬砖”,这几年很多人把这种方式用到了个股上,但效果肯定不如用在债券上好。

  因为债券的价差收益是确定性的,可以获得的,也就是说债券的价差收益是一定会归拢的。

  

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  现在我们再去做比价的时候,实际上我们做这个交易已经不再是在做一个套利交易,而是在做一个人民币汇率的单边交易。

  

只要这两张债券的固定收益率相同,到期日相同,那么最终这两张债券的价差一定会抹平。

  一只股票4元,另一只8元,这个时候用价差去做就不合理了。

  但如果是一个单边的多头,那我可能先买94元的债券,等过一阵子94元的债券变成了95元,原先95元的债券变成了94元,那我就抛掉再去买便宜的那个。

  kRrfRysEMhTWOsFO同时票面利息也都相同,一张是95元,一张是94元。

  这个比价是跟人民币的汇率相关的,同样一个商品,一个是国内人民币计价的,一个是海外美元计价的。

  其二更关键的一个问题,因为债券之间相对价差不会差很大,但是个股之间的股价价差差很大。

  

实际上我们在做交易的过程中,用的不是价差,更多应用的是比价,因为价差的误差要大一些。

  假如借券没有利息的话,就应该买94元的债券,同时抛95元的债券,去实现价差合拢这样一个交易。

  如果我们要去做多的话,就做多94元的。

  但凡说比价一定是等金额的,等金额去做比价的话是有很多依据的,最简单的就是可以去做国内的铜和海外铜的比价,你会发现这个图形非常的稳定,稳定到这几年基本上低点大概在7,高点在8左右。

  因为是有价差的,所以你只要买更合算的品种,相当于就把那个价差收益弥补了。

  因为是同一个品种,并且这个品种的到期日大致相同,最直观的就是利用价差。

  这其中体现的是性价比问题,一定是94元的债券比95元的在做多上更有性价比,反之亦然。

  要么是相等单位,要么是相等金额。

  刚才举的那个例子94元的债券和95元差1元,1元跟100元相比就是1%,但是如果一只是超过十元的股票,一只是五块的股票,就没法用价差来做,只能用比价来做。

  

这里边引申出来一个问题,该如何衡量哪个更有性价比?最简单的办法就是价差。

  人民币贬值的时候这个比价一定大,人民币升值的时候这个比价一定小,所以最早的时候我们做这个比价是在做套利。

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今天的话题跟相对收益有关,怎么样利用比价系统。

  如果要去做空,就永远去空95元。

  其中的核心就是两边的头寸规模大体相当,或者说是相等金额的。

  所以各种交易的分类来讲,比价交易其实是可以把它归成被套利交易的一个方面。